Dave Chong（DKIC）

最近，做电商和零售的朋友们聚在一起，话题几乎都被“拼多多”统治了。大家的态度已经从最初的担忧、焦虑，彻底变成了“放弃挣扎”——因为在这场降维打击面前，根本看不到任何竞争的胜算。

虽然消费者对货品质量仍存疑虑，但“价格腰斩、全场包邮、极简退款、铺天盖地的广告”这套组合拳砸下来，本地传统电商和直播主几乎瞬间失去了还手之力。

过去，大家觉得淘宝已经够“卷”了，殊不知如今的中国市场，连淘宝在拼多多面前都节节败退。这场景像极了当年宋朝被金朝打得逼认干爹，本以为金朝已是无法逾越的强敌，结果迎面撞上将金朝直接灭族的蒙古帝国，只能直接下跪。

更令人恐惧的是，拼多多现在的砸钱圈地，可能仅仅是个序幕。2018年赴美上市时，它仅集资了16亿美元；而如今，其账面现金已膨胀到恐怖的730亿美元。

700亿美元是什么概念？马来西亚最新的外汇储备约为1300亿美元。这意味着，拼多多一家公司的账面现金，就超过了我国国家储备的一半！甚至足以直接现金买下两家MAYBANK！

单是2025年，其躺在银行里产生的利息收入，就高达37亿美元，相等于250亿人民币！换句话说，我们在平台看到的“百亿补贴”并非夸夸其谈，仅仅只是在用“零风险利息”与竞争对手热身陪跑。

面对这样一个富可敌国的庞然大物，这场用钱砸出来的降维打击，拼多多基本上想玩多久都不成问题。马来西亚的零售业，尤其是主攻中低端市场的消费股，很可能成为下一个重灾区。

马来西亚的数据中心产业正迎来如雨后春笋般的爆发式增长，在2025年，该产业预计已为我国贡献了接近1%的GDP，对我们的经济成长举足轻重。然而，在这波数字红利的背后，各界对国家电力供应能否承载这份“甜蜜负担”的担忧，正悄然浮上水面。

众所周知，数据中心是不折不扣的“吞电巨兽”：

一座规模50MW的AI数据中心，其耗电量就相当于22000户普通住宅的总和。其用水量也高达2200户总和，间接增加处理水供时产生的额外用电量。科技巨头们疯狂运转的服务器，正在以超乎想象的速度蚕食着电力资源。

根据国家能源的最新数据，目前收到的数据中心最高用电申请已累计达到惊人的11,000MW。保守估计，到2035年，数据中心的实际最高用电量将飙升至5,000MW——这意味着届时全马有18.5%的电力，都将被迫用来喂饱这些冰冷的服务器。

更令人担心的是，气候专家预测2026至2027年东南亚极有可能迎来极端干旱的Godzilla El Niño现象。民用电量肯定会飙升，数据中心为了散热而激增的冷却功耗也在增加。

在双重夹击、用电量居高不下的极端情况下，政府是否被迫必须通过调整电费来平衡电网压力？这无疑将成为大马走向区域数字经济强国之路上，最关键也最棘手的考量。

看得出Madani政府现在非常在意民众支持率，每一次新措施调整都会附上数据佐证。

例如这次恢复柴油补贴，明明是好事，硬是要拿数据解释95%的柴油使用者每月使用量低过300公升、90%汽油使用者低过200公升。

其实真正惠民政策为什么要解释那么多？我认为只要政府真心照顾人民的利益，大家都会心照不宣，无需画蛇添足。

最怕就是每次有什么漂亮的经济数据或国际排名就在自吹自擂，给一点点补贴就叫人民谢主隆恩，搞到我现在看到这些数据都有点创伤后遗症。

还是那句话，只要是真心为国为民，无需卖花赞花香，大家的眼睛是雪亮的。

推荐大家去看《阿嬷的情书》，不是为了流泪，而是看懂真实的南洋侨民史：

1. 当年南洋华人多为国民党的主要支持者。新中国成立后特别是经历十年文革，共产党对“海外关系”的严苛政治审查，重创了留守侨眷与海外侨民的心。很多侨民担心回国可能给家人带来灾难，向往回国的人自此变成极少数。🇨🇳

2. 国内原配得知多年来寄钱养家的竟然是南洋的另一个女人后，没有撕扯与嫉妒，而是立刻想要砸锅卖铁把钱还上，并不是尊严问题。在文革年代，一个家里没有男人的老弱妇孺，身上还背着“地主女儿”这顶沉重的政治黑帽子，一旦断了南洋那笔雷打不动的固定侨批，在当时的社会环境下根本无法生存。一家四口的救命之恩，无以为报，不过电影中当然不敢明讲当时的政治环境。💰

3. 1955年的万隆会议是南洋华人命运的巨大转折点。中国政府在会上明确宣布取消双重国籍，鼓励海外华侨选择当地国籍，并效忠定居国。这一外交政策斩断了华侨与中国在法理上的脐带，正式终结了“落叶归根”的寄居心态。🌿

4. 在失去了祖国籍贯的庇护后，华人在各国迎来了不同的命运。相较于历史上推行强制同化（如戏里学中文都会被抓、逼改泰姓）的泰国，以及爆发过严重排华风波的印尼，马来西亚虽然历经复杂的政治博弈，但其政府与当地社会客观上仍为华人群体保留了相对最完整、最友善的多元文化与母语空间。🌡️

5. 这也引申出一个极具含金量的历史命题：前朝华基政党被骂了几十年“典当华人权益”，大马华人过去60年究竟怎样硬生生保住了强势的文化正统？当今政府上台后的种种妥协，是否又对得起我们祖辈辛辛苦苦守护的果实。没有当年的奠基，当今的华社恐怕连在夹缝中谈判的筹码都没有。🇲🇾

6. 当年的“侨批”（汇回国的血汗钱）为什么普遍采用港币结算？这背后折射出当年香港作为远东金融枢纽的无可替代性，以及华侨在内地剧烈通胀、战乱时期，心照不宣选择港币作为“硬通货”来保障家乡亲人能够买到米粮的跨国信用。对比起与英镑挂钩的港币，在1948年底第一套人民币发行初期，由于战后物资极度匮乏，人民币曾经历过一段惊心动魄的剧烈波动和通胀期，甚至发行过面额1万、5万的大钞。💵

7. 做人得有情有义，无情无义的人不能交往。潮州人确实是非常团结重情义，在外听到“家己人”一定会伸出援手，所以今天世界各地都会听到“潮州帮”的存在。你去那些出名服务态度差的潮州餐厅讲潮州话，老板会马上把你当贵宾伺候。👬

根据Merdeka Center五月份最新民调，Madani政府一直宣传的经济成绩并没有反映在人民的满意度上：

1. 50%的受访者认为，国家正在往错误的方向前进，认同政府的只有43%。

2. 2022年底团结政府刚执政时，不认同新政府方向的只有29%，与现在有巨大差距。

3. 当中有54%人最不满意的课题是经济表现，尤其是国内物价飞涨问题。

4. 不出意料，华人是最满意政府的族群，有53%赞同。印度人最低，只有28%。

5. 意外的是，30岁以下的选民对政府最满意，高达52%。其他年龄层只有30%左右。

6. 虽然政府几乎每年为公务员涨薪，但公务员/官联公司职员对政府的满意度只有43%，吃力不讨好。

7. 更意外的是，政府一直主张“锄强扶弱”的罗宾汉政策，但低收入群体对政府方向的支持率只有35%，高收入群组反而超过一半认同政府。

8. 大约10%的受访者认为，国家正在往“非常不正确”的方向前进，坚定认同的只有不到5%。

9. 民调未必能百分百反映真实民意，就好像我接过民调电话，都会告诉他们Zahid是华人最爱的BB。

原来现在吉隆坡的Serviced Apartment可以建到去74楼了，果然人往高处住。看来以后升降机的需求会越来越高。

第一次在国外被上市公司老板放飞机，趁着半天空档过来香港拜黄大仙。希望身边的人健康平安，渡过难关。🇨🇳🚅🇭🇰

管保强家族的PARAGON跌停板，不知道是不是影响了一些投资者的信心，三只关联股票这几天都面对抛售压力。

当然美国伊朗停战，拉低aluminium价格也是重要因素，毕竟PMETAL股价过去一年差不多翻了一倍，面对套利很正常。

不过PARAGON市值只有2亿多，后天应该跌到1亿多，如果因为这点小钱影响马来西亚第二大首富家族的声誉，实在是得不偿失。

如果我是安华，我会马上宣布遣散所有罗兴亚难民出境，哪怕是放他们去海上自生自灭。

难得现在国内各大种族都开始排斥他们，此举肯定会大大提高希盟政府的大选支持率。好过留他们下来吃我们的喝我们的，还要用我们的医疗资源。

至于什么联合国人权组织，以及马来西亚在国际威望和地位，对我们毫无作用。反正就算继续收留罗兴亚人，外资一直卖马股的动作也不会反转。

当初纳吉最错就是收留了这帮人，我觉得比1MDB事件还不可原谅。

觉得我冷血现实？我只是不希望十年后，马来西亚首相会在讲台上说，“马来人、华人、印度人、罗兴亚人，我们都是一家人。”

MBSB股票行乘着世界杯热潮，利用足球阵型来解释股票投资组合的调整策略。三大位置对应的股票类型如下：

后卫（防御型资产）： 具备防御性收益、持续性需求、股息支撑及较低的波动性。

中场（稳健型资产）： 属于资产组合的稳定器，涵盖价值股、高收益股以及受益于经济复苏的股票。

前锋（进攻型资产）： 属于Beta的成长型股票，具有更强的上涨潜力。

举个例子，MBSB认为下半年股市存在全球经济放缓和潜在利率上涨的风险，适合采用稳健防守的4-4-2阵型。

但一旦中东局势好转、通胀压力受控，投资者可以转为较为进取的3-5-2阵型，通过加强控制“中场”来提高潜在收益。

不过作为曼联球迷，不知为何一听到3-5-2，就有点不寒而栗。

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